Penerapan Peraturan Pasar dalam Aset Kripto (MiCA) oleh Uni Eropa baru-baru ini menjadi undang-undang mewakili langkah besar dan bodoh dalam pendekatan Eropa terhadap regulasi kripto. Mengingat tindakan peraturan baru-baru ini oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) yang ditujukan pada pertukaran kripto di Amerika Serikat, banyak yang bertanya-tanya apa dampak MiCA, jika ada, terhadap ekosistem kripto di AS dan di seluruh dunia. Bagaimana hal ini akan mengubah inovasi keuangan di Eropa? Akankah kerangka serupa diterapkan di tempat lain?
MiCA membuat dua kesalahan sekaligus. Hal ini melemahkan privasi penduduk UE sekaligus memicu perpindahan talenta teknologi keuangan dari Eropa ke yurisdiksi lain—kemungkinan besar Hong Kong, El Salvador, dan Amerika Serikat.
Peraturan Eropa yang baru ini telah memicu perdebatan sengit seputar privasi dan terkikisnya kebebasan pribadi, terutama karena persyaratannya untuk memverifikasi identitas penerima ketika mengirim kripto senilai lebih dari 1,000 euro ke dompet pribadi.
Hal ini mengikuti tren berkurangnya privasi keuangan di UE, karena Bank Sentral Eropa telah mengurangi jumlah transaksi tunai yang tidak memerlukan pelaporan wajib. Namun, batas 1.000 euro untuk kripto jauh lebih rendah dibandingkan persyaratan pelaporan tunai. Ingin membeli laptop baru untuk bisnis kecil Anda? Atau mungkin Anda membeli peralatan pertanian dari tetangga Anda? Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde harus diberitahu tentang hal ini.
Pelanggaran privasi besar-besaran seperti ini lebih sulit dilakukan di AS karena terdapat ekspektasi yang lebih kuat terhadap kebebasan pribadi di sini. Namun, bahkan regulator AS telah menunjukkan bahwa mereka yakin obsesi mereka terhadap tindakan anti pencucian uang lebih penting daripada privasi finansial warga negaranya. Pengawasan keuangan, terutama yang terkait dengan mata uang kripto, memang mengancam akan meningkat lebih tinggi di AS kecuali para pendukung privasi keuangan berbicara secara efektif.
Selain masalah privasi, MiCA menempatkan Eropa pada risiko kehilangan daya saingnya sebagai pusat inovasi keuangan. Terlepas dari apakah banyak proyek “kripto” memiliki masa depan, jelas bahwa bitcoin akan memainkan peran sentral dalam masa depan keuangan digital. Yurisdiksi yang dapat menarik talenta ini akan mendapatkan keuntungan dari sektor infrastruktur bitcoin yang kecil namun terus berkembang dalam perekonomian dunia.
Hong Kong telah memposisikan dirinya sebagai pusat inovasi kripto, meneruskan warisan kota ini sebagai pemimpin dunia dalam pasar modal bebas. Di sisi lain, tindakan keras Partai Komunis Tiongkok terhadap Gerakan Payung Hong Kong memberikan bayangan terhadap masa depan Hong Kong yang akan sulit diabaikan oleh investor jangka panjang dan pengembara teknologi.
El Salvador, pada bagiannya, telah membuat langkah luar biasa dalam menerima bitcoin, termasuk menjadikan alat pembayaran mata uang virtual itu sah pada tahun 2021. Bulan lalu, presidennya menyetujui Undang-Undang Insentif Manufaktur Inovasi dan Teknologi (ITMIA). Alih-alih mencoba menghentikan inovasi, El Salvador malah secara agresif membangun bitcoin yang kuat dan ekonomi yang digerakkan oleh AI. ITMIA menghapuskan pajak—ya, semua pajak—pada perusahaan yang menciptakan atau mengimpor sebagian besar jenis teknologi.
Ini adalah jenis gerakan kekuasaan yang mampu dilakukan oleh tim yang tidak diunggulkan. UE jelas yakin bahwa mereka kebal terhadap hilangnya talenta teknologi secara permanen oleh perusahaan-perusahaan baru seperti El Salvador dan bahwa peningkatan pajak terhadap perekonomian yang ada akan menghasilkan lebih banyak manfaat daripada menciptakan lingkungan peraturan yang mendorong pertumbuhan di sektor teknologi. Waktu akan membuktikan apakah taruhan berisiko UE akan membuahkan hasil.
Mairead McGuinness, seorang komisaris UE, mengatakan bahwa pengaturan kripto “mirip dengan perubahan iklim” karena hanya membahas topik “di UE saja tidak cukup, kita perlu memiliki keterlibatan global dan berbagi pengalaman.” Ini adalah jendela menarik mengenai pemikiran di balik MiCA. Regulator di Eropa percaya bahwa target lingkungan hidup mereka harus diadopsi secara global. Namun, dalam beberapa dekade terakhir, terlihat jelas bahwa UE tidak mempunyai pengaruh untuk memaksa negara-negara dengan perekonomian terbesar dan negara-negara dengan jumlah penduduk terbesar di dunia untuk melakukan hal yang sama.
Seperti halnya kesepakatan ramah lingkungan (green deal) UE, regulator di Eropa percaya bahwa seluruh dunia harus sejalan dengan kesepakatan tersebut dan bahwa MiCA harus berfungsi sebagai standar global mengenai bagaimana kripto ditangani secara legal. Namun impian mereka ini gagal menjelaskan kurangnya keselarasan insentif. Negara-negara yang ingin mengembangkan sektor teknologinya tidak akan pernah mau mengadopsi kerangka peraturan seperti MiCA.
Ada juga ironi tertentu di kalangan anggota parlemen Eropa yang berupaya menekan bitcoin, khususnya, yang menonjol sebagai aset digital yang berpotensi merusak. melindungi mereka yang rentan. Sifatnya yang terdesentralisasi, permintaan yang konsisten, dan semakin diterimanya institusi menunjukkan bahwa proposisi nilainya dipahami oleh lebih banyak orang setiap harinya.
Ketika dunia menerima kemungkinan-kemungkinan yang dihadirkan oleh bitcoin, orang-orang yang tinggal di yurisdiksi dengan lingkungan peraturan yang tidak bersahabat akan kehilangan privasi dan kesejahteraan dibandingkan mereka yang tinggal di negara-negara yang mengakui dan mendorong inovasi keuangan.